Estratégia de negociação de ziv

Nossa estratégia de negociação XIV e VXX.
Este é um teste de nossa estratégia, negociação XIV (baixa volatilidade) e VXX (longa volatilidade), desde meados de 2004.
Os conceitos por trás de nossa estratégia são complexos, mas seguir nossa estratégia é simples. Nós medimos menos de um comércio por semana. Os assinantes recebem o sinal de cada dia antes do mercado abrir e inserir pedidos a qualquer momento do dia para execução automática no fechamento usando um pedido de fechamento de mercado (MOC). Para receber atualizações diárias desta estratégia, inscreva-se por US $ 1 por dia.
Esta é uma estratégia muito agressiva em termos de risco e potencial de recompensa, e deve ser tratada como tal. Paradas de proteção não são empregadas. Para uma abordagem menos volátil, veja este teste de negociação do meio VIX ETPs ZIV e VXZ.
Em todas as métricas, a estratégia tem sido uma melhoria significativa em relação à compra e ampliação; segurando o XIV, mas, o mais importante, a estratégia tem gerido muito bem o gerenciamento de retiradas de carteiras (perdas). Isso é claro, não apenas pela redução do abatimento máximo, mas também pelo Índice de desempenho de úlcera significativamente melhorado.
O Ulcer Performance Index é uma estatística valiosa que mede o retorno de uma estratégia em relação ao comprimento e severidade de suas perdas.
A & # 8220; curva de retirada & # 8221; mostra a porcentagem de uma carteira em um ponto determinado em relação ao valor de pico anterior da carteira. Uma leitura de -20% indicaria que o portfólio estava abaixo de 20% em relação ao seu pico anterior. Uma leitura de 0% indicaria que o portfólio atingiu uma alta de todos os tempos naquele dia.
Observe como a estratégia reduziu significativamente o pior dos rebaixos que acompanharam o XIV.
Todas as variações da estratégia.
Outros links.
Glossário: O índice VIX é freqüentemente designado como "medidor de medo" do mercado. É uma medida da expectativa do mercado de volatilidade do mercado de ações nos próximos 30 dias.
Os investidores não podem investir diretamente no índice VIX, mas podem investir em futuros, opções e ETPs que tentam rastrear mudanças no índice. Aqui no Volatility Made Simple, negociamos VIX ETPs. O VIX Index ETP, ou "Exchange Traded Product", é um termo geral que inclui ETFs (Exchange Traded Funds) e ETNs (Exchange Traded Notes) .
Usamos o termo ETP em todo este site para simplificar, porque nossa estratégia poderia ser aplicada a ETFs e ETNs VIX. "ETP XIV e VXX são exemplos de VIX ETPs. Ambos tentam rastrear o índice VIX através de exposição a contratos de futuros VIX de primeiro e segundo meses. O VXX oferece exposição longa, enquanto o XIV oferece exposição diária inversa (curta).
Este par de ETPs tende a ser mais volátil do que VXZ / ZIV. XIV / VXX ZIV e VXZ são exemplos de VIX ETPs. Ambos tentam acompanhar o índice VIX através da exposição aos contratos VIX futuros 4-7 meses (prazo médio). VXZ oferece exposição longa, enquanto a ZIV oferece exposição diária inversa (curta).
Este par de ETPs tende a ser menos volátil que o VXX / XIV. ZIV / VXZ Subscreva por apenas $ 1 por dia Simulando dados VIX ETP.

Nossa Estratégia de Negociação ZIV e VXZ (Mid-Term VIX)
Este é um teste de nossa estratégia, trading ZIV (baixa volatilidade) e VXZ (longa volatilidade), desde meados de 2004.
Os conceitos por trás de nossa estratégia são complexos, mas seguir nossa estratégia é simples. Nós medimos menos de um comércio por semana. Os assinantes recebem o sinal de cada dia antes do mercado abrir e inserir pedidos a qualquer momento do dia para execução automática no fechamento usando um pedido de fechamento de mercado (MOC). Para receber atualizações diárias desta estratégia, inscreva-se por US $ 1 por dia.
Esta é uma estratégia muito agressiva em termos de risco e potencial de recompensa, e deve ser tratada como tal. Paradas de proteção não são empregadas. Para uma abordagem ainda mais volátil, veja este teste de negociação de curto prazo VIX ETPs XIV e VXX.
Em todas as métricas, a estratégia tem sido uma melhoria significativa em relação à compra e ampliação; segurando ZIV, mas o mais importante, a estratégia tem feito muito bem a gestão de rebaixamentos de carteira (perdas). Isso é claro, não apenas pela redução do abatimento máximo, mas também pelo Índice de desempenho de úlcera significativamente melhorado.
O Ulcer Performance Index é uma estatística valiosa que mede o retorno de uma estratégia em relação ao comprimento e severidade de suas perdas.
A & # 8220; curva de retirada & # 8221; mostra a porcentagem de uma carteira em um ponto determinado em relação ao valor de pico anterior da carteira. Uma leitura de -20% indicaria que o portfólio estava abaixo de 20% em relação ao seu pico anterior. Uma leitura de 0% indicaria que o portfólio atingiu uma alta de todos os tempos naquele dia.
Observe como a estratégia reduziu significativamente o pior dos levantamentos que acompanharam o ZIV.
Todas as variações da estratégia.
Outros links.
Glossário: O índice VIX é freqüentemente designado como "medidor de medo" do mercado. É uma medida da expectativa do mercado de volatilidade do mercado de ações nos próximos 30 dias.
Os investidores não podem investir diretamente no índice VIX, mas podem investir em futuros, opções e ETPs que tentam rastrear mudanças no índice. Aqui no Volatility Made Simple, negociamos VIX ETPs. O VIX Index ETP, ou "Exchange Traded Product", é um termo geral que inclui ETFs (Exchange Traded Funds) e ETNs (Exchange Traded Notes) .
Usamos o termo ETP em todo este site para simplificar, porque nossa estratégia poderia ser aplicada a ETFs e ETNs VIX. "ETP XIV e VXX são exemplos de VIX ETPs. Ambos tentam rastrear o índice VIX através de exposição a contratos de futuros VIX de primeiro e segundo meses. O VXX oferece exposição longa, enquanto o XIV oferece exposição diária inversa (curta).
Este par de ETPs tende a ser mais volátil do que VXZ / ZIV. XIV / VXX ZIV e VXZ são exemplos de VIX ETPs. Ambos tentam acompanhar o índice VIX através da exposição aos contratos VIX futuros 4-7 meses (prazo médio). VXZ oferece exposição longa, enquanto a ZIV oferece exposição diária inversa (curta).
Este par de ETPs tende a ser menos volátil que o VXX / XIV. ZIV / VXZ Subscreva por apenas $ 1 por dia Simulando dados VIX ETP.

estratégia comercial Ziv
Encontrei essa estratégia aparentemente simples que gira 4 VIP ETPs: XIV, VXX, ZIV e VXZ. A ideia é ir muito tempo em um deles, dependendo de qual tem o maior retorno de 83 dias. Se eles são todos negativos, então você fica em dinheiro. Eu não sei programar em Q, mas esperava que alguém pudesse desenhar um algoritmo funcional que funcionasse com Robinhood. Eu não vi esta estratégia particular na comunidade, então eu pensei que eu iria trazê-lo.
Uma vantagem é que, tanto quanto eu posso dizer, nenhum dia de negociação seria realizado para que ele funcionasse bem com contas menores. No entanto, porque analisa a entrada / saída no final do dia de negociação, pensei que seria sensato se fosse automatizado em vez de negociar manualmente. Qualquer ajuda e feedback serão apreciados. Obrigado comunidade Q!
Editar: tags adicionadas.
Você sempre ganharia dinheiro como dinheiro ou apenas em ações?
Depois de obter os dados, você usaria algo como isto:
xiv return% = (xiv_current-xiv_last) / xiv_last & lt; - repita com todos os valores.
você se declarações baseadas nos 3% retornos que você recebe.
Eu ficaria em dinheiro se os 4 ETN retornarem fossem negativos.
Então, eu criei uma estrutura geral, não funcional, para o algo. Mas eu não conheço a linguagem Py o suficiente para codificar as coisas importantes. Qualquer ajuda será apreciada sobre como codificar minhas informações faltantes:
Determine qual dos quatro ETPs tem o maior retorno de 83 dias.
Você pode tentar ver se a sua função máxima é incorporada a quantopian.
Caso contrário, você precisará construir uma afirmação gigante se.
tê-lo retornar o que você quer comprar.
Quanto ao que já está em posição, você realmente não precisa de nada. Uma vez que ele só alterará os retornos% baseados.
você pode considerar fazer uma nova def para o retorno máximo, onde você passa todos os dados que você precisa.
Eu estava pensando em usar uma série de retornos, depois classificá-los, em seguida, referenciando o primeiro (mais alto). Mas, novamente, eu não sei como codificá-lo :)
Esta é provavelmente uma solução muito simples, mas no meu código, o xiv_return não está sendo calculado:
Recebo uma exceção de "Executar tempo": NameError: name & # 39; xiv_return & # 39; não está definido & quot;
Como posso consertar isso?
Experimente algo como isto:
Obrigado Vladimir! Este é um grande começo. Eu gosto da matriz que você usou para classificar e escolher o melhor recurso de retorno. Eu fiz algumas perguntas sobre o código:
Finalmente, notei no backtest que várias posições são realizadas simultaneamente. A intenção era ter apenas uma posição em qualquer dia.
Além disso, como posso garantir que eu venda uma posição antes de entrar em uma nova? O registro de transações mostra que ele vai comprar uma segunda posição antes de fechar o primeiro. Obrigado!
Qual é o objetivo do & quot; period + 1 & quot ;?
Não estou bem claro como o retorno é calculado? Você poderia explicar?
1 dia de retorno = (preço hoje - preço yestarday) / preço yestarday.
ou preço hoje / preço ontem -1.
Nota: para obter 1 dia de retorno você precisa de 2 preços (preço hoje e preço ontem)
A mesma coisa com o retorno do dia do período você precisa do período + 1 dos preços.
Para obter o melhor retorno, precisamos classificá-los.
e pegue o primeiro.
e esse deveria ser positivo.
Além disso, como posso garantir que eu venda uma posição antes de entrar em uma nova? O registro de transações mostra que ele vai comprar uma segunda posição antes de fechar o primeiro.
1. Baixe o capital inicial para 5000 e dê mais tempo para negociação:
2.Se isso não ajudar, desative o modelo de deslizamento padrão:
Não espero que você obtenha resultados razoáveis ​​porque alguns dos instrumentos não são líquidos.
Ok, isso faz mais sentido. Então, na minha estratégia inicial, eu estava procurando o melhor retorno de 83 dias. Então, como posso codificar o preço de 83 dias atrás? O retorno seria calculado como:
(preço de hoje - preço 83 dias atrás) / preço de 83 dias atrás.
se len (C) = 84 (período + 1)
e é um retorno de 83 dias.
Sim, isso faz sentido agora. Obrigado Vladimir! Eu também adicionei no código de deslizamento. Parece ajudar tremendamente.
Não sei ao certo o que está acontecendo, mas parece não corresponder ao backtest do artigo inicial (veja a postagem original acima). Começa bem, mas cai severamente em meados de 2014.
Além disso, existe uma maneira de ter dois benchmarks? O SPY e outro ticker?
Editar: corrigiu a data de queda grave.
Na verdade, agora que eu olho para a estratégia original, seu backtest termina no final de 2013. Bummer.
O código pode ser bom com dados mais frequentes. Observe que todos os testes nesse site são feitos com dados de minutos e seu teste é com dados do dia.
Desculpe, algo deu errado. Tente novamente ou contate-nos enviando comentários.
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O material deste site é fornecido apenas para fins informativos e não constitui uma oferta de venda, uma solicitação de compra ou uma recomendação ou endosso para qualquer segurança ou estratégia, nem constitui uma oferta de prestação de serviços de consultoria de investimento pela Quantopian.
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estratégia comercial Ziv
Todos os produtos ETN / ETF baseados em volatilidade são relativamente novos. Barclays & # 8217; VXX e VXZ oldsters começaram em janeiro de 2009 - apenas alguns meses antes do final do acidente de 2008/2009. Essa falta de dados históricos sobre os ciclos completos do mercado dificulta a avaliação dos riscos associados a novos produtos - como o VelocityShares & # 8217; ZIV (volatilidade inversa de médio prazo) e XIV (volatilidade inversa de curto prazo) que começaram em novembro de 2010.
Eu tenho backtested ZIV a partir de março de 2004, incluindo o impacto das taxas e juros da conta do Tesouro. Os resultados para esta volatilidade inversa presumivelmente domador ETN são mostrados abaixo.
Fiquei surpreso com o quão volátil e quão baixo este ZIV hipotético ocorreu durante o mercado urso recente - perdendo 80% do seu valor de 2007 a 2008. ZIV e XIV parecem ser apenas instrumentos de mercado de touro e não são adequados para comprar e manter. Para uma abordagem para os investimentos temporários em volatilidade inversa, ver domesticação da volatilidade inversa com uma relação simples.
Se você está interessado em obter os resultados completos de simulação para ZIV e XIV de volta para 2004, consulte Backtests For Popular Volatility ETPs.
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Obrigado! Não os resultados que eu esperaria. A partir dos resultados aqui, não parece haver qualquer razão para comprar o zix.
IMHO o backtest é falho porque VIX cravou em 2008 como nunca antes. VIX bateu 70+ em outubro de 2008, o que eu não acho que vai repetir em breve. Provavelmente, levará pelo menos 15 anos para que a VIX atinja acima de 50. Não acontece com frequência. Como sobre o backtesting XIV a partir de 2000, se isso for possível? O ano de 2008 foi o pior ano para o VIX e é, portanto, uma anomalia. A Vix nunca cresceu assim desde a sua criação.
É surpreendente, de fato. Eu pensei que o valor de ZIV vem de dois contribuintes: o preço dos futuros VIX entre 4 a 7 meses e contango (80% do tempo) / backwardation. Como o VIX está revertendo a média, o efeito do primeiro diminui com o tempo. Do gráfico, quando VIX e SPVXMSTRcame voltam para níveis anteriores, o ZIV não retornou aos máximos anteriores. Algo mais está erodindo seu valor.
O outro fator pode ser dependência de caminho. Por exemplo, se o VXZ subisse 10% um dia e depois caiu 9%, o próximo acabaria sobre o início. ZIV, por outro lado, acabaria com 2% de queda. Em algum momento, eu tentarei analisar os dados para ver se esse é o motivo desse comportamento.
Eu concordo que o backtest provavelmente é falho, mas não pelas razões que você descreve. O VIX (ou projeção inversa do CBOE) do VIX foi mais de 40 cinco vezes nos últimos 15 anos. Em 21 de maio de 2010, o VIX intra-dia atingiu 48,2 e # 8211, muito perto de 50. O acidente de 1987 teria níveis de VIX no bairro de 120 e 8281, então, em geral, eu não aceito que podemos dizer que 2008 foi um tipo de evento. Eu acho que o aumento da interconectividade dos sistemas financeiros do mundo está tornando o pânico mais provável do que menor.
Suspeito que o crash de 2008 perturbou seriamente a estrutura a termo dos futuros de volatilidade - colocando-os em contango muito mais fortes do que antes. Eu preciso verificar isso, mas eu tenho certeza de que é esse o caso. A próxima pergunta é esta será uma mudança permanente, ou algo que irá desaparecer. Meu palpite é que ele será persistente. Uma analogia é o sorriso da volatilidade na opção # 8217's IVs que apareceu após o acidente de 1987 e nunca foi embora.
Se a alta situação de contango continuar com os futuros de médio prazo, então espero que o ZIV seja significativamente melhor do que o teste de retorno sugeriria. Mas eu vou estar tentando me proteger contra esses piores pontos VIX.
Infelizmente, os futuros de volatilidade em que esses produtos se baseiam só foram negociados desde 2004, de modo que backtesting anteriormente não é possível. A falta de história vai ser um problema por um tempo, especialmente se os comportamentos subjacentes continuem mudando.
Quais os futuros futuros VIX o ZIV rastreia? Obrigado # 8211; Adoro seu blog.
O ZIV está vinculado ao inverso dos futuros do 4/5/6/7 meses. À medida que o 4º mês é encerrado, o 7º mês é retirado. O ticker para o índice é SPVXMP: IND. Para uma lista completa de ETPs e futuros futuros associados, veja.
Por favor, você pode publicar os preços do ZIV para 2006?
Oi Giorgio, eu vendo dados simulados do ZIV até 26 de março de 2004 por US $ 20. Por favor contacte-me em [email & # 160; protegido] se estiver interessado.

estratégia comercial Ziv
Este artigo foi publicado pela primeira vez em setembro de 2012. A estratégia descrita abaixo funcionou bem até agosto de 2013 e, basicamente, foi de lado para mais de 3 anos antes de melhorar novamente em 2017 - quando praticamente qualquer estratégia de volatilidade curta funcionou. Eu atualizei o gráfico e a verbiage para refletir essas mudanças. Em setembro de 2017, o CBOE renomeou seu índice VXV como VIX3M. Eu já deixei a terminologia VXV no local por enquanto.
A grande maioria dos dólares investidos em títulos orientados para a volatilidade são apostas de que a volatilidade aumentará. Às vezes, essas apostas são especulativas, mas, com mais frequência, elas são um seguro do portfólio. Essas longas apostas de volatilidade provaram ser bastante caras - os custos de manutenção são altos.
Assumir o outro lado do acordo - reduzir a volatilidade ou comprar produtos que acompanham a volatilidade inversa diária é bastante lucrativo na maior parte do tempo, mas quando a volatilidade aumenta, as perdas podem ser pesadas.
Lucros consistentes em volatilidade inversa estão condicionados a atingir esses dois objetivos:
Sente-se quando há grandes espias de volatilidade Aproveite o prêmio contango / time que drena o valor de posições de volatilidade longa (75% a 80% do tempo em média).
Em setembro de 2012, encontrei uma estratégia de volatilidade inversa que parecia promissora para atingir esses objetivos - realizou-se por quase um ano após eu ter postado antes de deixar de funcionar bem.
A estratégia usa o ZIV, o fundo de volatilidade inversa de médio prazo da VelocityShares, combinado com o índice VIX / VXV, uma medida objetiva de volatilidade, para alternar entre investimento e caixa. O backtest dessa estratégia a partir do início do ZIV em 2010 é mostrado abaixo:
A partir de setembro de 2012, o ganho anualizado era de 70%, o spread máximo era de 11% e o índice de Sharpe era 9. A estratégia alterava as alocações 41 vezes ou, em média, uma vez a cada duas semanas. A linha azul conduzida pela estratégia, a linha verde é uma simples compra e retenção do ZIV, ea linha vermelha é a S & amp; P 500.
A ZIV assume uma posição inversa em futuros VIX de 4 a 7 meses com reequilíbrio diário para manter o rastreamento -1X com o índice de rolagem de médio prazo SPVXMTR. Este é essencialmente o índice que o popular fundo de volatilidade de médio prazo VXZ do Barclay segue. Os fundos de volatilidade de médio prazo são inerentemente menos voláteis do que seus primos de curto prazo (XIV e SVXY).
Embora você provavelmente esteja familiarizado com o índice VIX da CBOE, o índice VIX3M (VXV) da CBOE é relativamente desconhecido. Ele usa a mesma metodologia que o índice VIX, exceto que é calculado para uma expectativa de volatilidade de 3 meses nas opções SPX, ao invés de 1 mês.
A relação VIX / VXV fornece uma maneira simples de avaliar a estrutura de termos de volatilidade implícita da SPX de 1 a 3 meses sem se preocupar com os valores absolutos dos índices. Por exemplo, se a proporção estiver abaixo de um, a estrutura do termo está em contango, caso contrário, está em atraso.
O esquema de alocação que usei desencadeia uma mudança para o caixa quando a relação VIX / VXV é 0.917 ou superior. Na prática, esse limite é cruzado quando a volatilidade geral está apenas começando a se retirar, ou descendo após um longo período de alta volatilidade. Um limiar semelhante (0,9) é utilizado pelo fundo de volatilidade dinâmica XVZ do Barclays para desencadear uma mudança da sua maior posição de volatilidade curta para uma carteira ligeiramente menos curta. O gráfico abaixo mostra esse limite comparado ao próprio índice VIX:
VIX e VIX / VXV & lt; .9.
Meu backtest inicial começou em novembro de 2010, mas eu estava muito curioso sobre quais seriam os resultados anteriores dessa estratégia, então simulou essa abordagem em março de 2004 usando meus dados de backtest do ZIV. Os resultados são mostrados abaixo:
Obviamente, aconteceu algo em 2010 que mudou essa estratégia de ir para o crescimento anualizado de 70%.
É provável que algo tenha sido o contango de médio prazo. A estrutura de médio prazo da volatilidade do VIX começou a aumentar de 2010 Aumento dos níveis de combustível de contango nessa estratégia.
Com o volume diário médio da ZIV com menos de 80.000, e os ativos sob gerenciamento de cerca de US $ 170 milhões, os especialistas em liquidez, vão chorar, mas minha opinião é que a liquidez em um produto negociado em bolsa é impulsionada pelo subjacente e não pelo próprio fundo. Com futuros de volatilidade VIX, estabelecendo registros semanais de volume e interesse aberto, não acho que a liquidez seja um problema. O spread de oferta / oferta tende a ser de cerca de US $ 0,05, ou 0,15%, preferiria um centavo, é claro, mas eu obtive excelentes preenchimentos em pedidos substanciais dentro ou dentro do spread.
Tal como acontece com qualquer estratégia, os resultados passados ​​não garantem os resultados futuros. Neste caso, os tempos foram bons por cerca de um ano.
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Eu achei este artigo muito interessante, mas eu não posso ajudar imaginando quais seriam os resultados usando XIV ao invés de ZIV com a mesma relação 0.9 VIX: VXV. Há uma grande liquidez no XIV.
Ganho de 5X ao longo do período de tempo de 2010-2012. A redução máxima foi de cerca de 25%, portanto, um lado significativamente mais assustador.
Você pode reduzir o volume de negócios substancialmente exigindo mais de um dia de VIX / VXV & gt; 0.9? Ou testar um dia por semana? Isso afeta significativamente o desempenho?
Oi Andrew, eu realmente me sinto desconfortável com uma abordagem de um dia por semana, mesmo que ele tenha testado bem. Muita coisa pode acontecer em uma semana.
Eu suspeito que esperar por dois dias de confirmação provavelmente estaria bem, eu tentarei isso na simulação e ver o que acontece. Meu plano é assumir que eu vou entrar ou sair conforme o caso, se o limite for ultrapassado, e então verificar minha intuição para a decisão final.
Vance, baseado em ler seu blog e outros; Eu criei uma estratégia semelhante a esta, mas em vez de olhar para a estrutura a termo das opções da SPX, estou lendo a estrutura a termo dos futuros VIX.
Assim, se você traçar a relação VXX: VXZ, notará que ela apresenta uma tendência de queda constante. Plote uma média móvel dessa linha (50 DMA) e você terá uma linha de disparo. Quando a relação VXX: VXZ cruza a média móvel para iniciar uma tendência de alta, vá em dinheiro. Caso contrário, monte XIV. Use o Trailing para no XIV para proteger daqueles drawdowns ocasionais. Semelhante a sua linha de equity, essa estratégia tira você do XIV antes dessas maiores e mais longas correções de mercado. Como o seu gráfico, algo aconteceu em 2010 para tornar esta estratégia um vencedor, pois o gráfico é parabólico. Poderia ser a polularidade dos Volatility ETFs ou uma memória de mercado sobre as grandes retiradas de 2008 que estão permitindo que isso funcione desde 2010?
Bom artigo, Vance.
O klinker neste rally-woodpile é a volatilidade VIX, e esse rally pode ser uma casa de cartas.
Sobre a grande maioria dos dólares investidos em títulos orientados para a volatilidade são apostas que a volatilidade aumentará, & # 8221; Se alguém estiver interessado em saber como e quando a volatilidade do VIX mudará, a Volatility Research criou uma boa maneira de prever a volatilidade do VICE “fear gage” usando o NYSE VXX:
Estamos na calmaria antes da tempestade perfeita.
Oi Vance, artigo muito interessante. Eu tenho feito algo parecido. Eu queria saber se você tentou outras relações VIX: VXV além de 0.9. Isso seria especialmente interessante para os primeiros anos quando o 0.9 não foi efetivo.
Ótimo artigo. Eu olhei alguns destes volts ETN inversos, bem como a alternativa ETN & # 8217; s & # 8211; XVZ & amp; VQT. Eu também notei o contango no meio dos futuros & # 8211; Isso faz XVZ uma boa aposta agora. ZIV é algo que os investidores ativos, e não os comerciantes, devem vigiar.
Esta relação também é boa porque requer menos negócios & # 8230; mas provavelmente tem maiores perdas.
Oi Kapil, sim, eu tentei outros valores, mas me concentrei nos últimos dois anos. O que encontrei foi que .9 estava bastante próximo da óptima. Se eu fosse + -2% de qualquer forma, os retornos caíram significativamente. Essa é uma boa pergunta sobre os anos anteriores. Eu vou dar uma olhada, mas eu suspeito que não há muito lá para o ZIV devido ao baixo contango, mas o desempenho XIV pode ter sido maior com uma proporção diferente .
Obrigado. Ainda estou tentando fazer o XVZ funcionar porque eu uso-o para proteger algumas posições de lixo indesejável. Parece que uma posição da ZIV que é de cerca de 25% do valor em dólares da posição da XVZ faz um bom trabalho em proteger as perdas do contango. Tem que puxar o ZIV com a relação VIX / VXV sobe acima de .9 no entanto.
Acordado. Eu esqueci de mencionar isso. Esta estratégia tem menos negociações, portanto é ótima para comerciantes swing e jogadores de varejo com empregos diários.
E desde que você está investindo em XIV a maior parte do tempo, você tende a ser investido quando pegamos o XIV bom como na semana passada.
O que eu ainda não sei é quão bem esta estratégia se aplica a um verdadeiro evento Black Swan como um 911. Backtesting, parece que ele teria resistido bem durante o crash de 2010 e o Tsunami do Japão.
Olá Marc, abordagem interessante. Eu fiquei longe do VXX: VXZ porque parecia que o contango iria ofuscar o problema, mas você trabalhou em torno desse problema. Eu suspeito que algo semelhante à abordagem VIX / VXV também funcionaria usando os 1º e 3º futuros VIX. A minha opinião sobre a mudança em 2010 é que provavelmente foi uma mudança na estrutura a termo devido a que as PTEs de volatilidade aumentaram e impactaram o mercado de opções SPX a longo prazo.
Eu acho que o maior risco para esta estratégia é algo como um ataque terrorista ou um desastre natural, que veio sem aviso prévio, embora aqueles que atingiram todos que foi muito tempo também. O VIX era bastante alto antes do 911, então eu suspeito que o VIX / VXV teria estado acima de 0,9.
Eu acho que você pode ver resultados mais promissores se você negociar VXX e XIV com base em sua análise VIX / VXV. Essencialmente, essa relação diz que o fim da estrutura do termo de volatilidade está em contango ou retrocesso. Se você deseja negociar ETFs de volatilidade de médio prazo, talvez seja melhor analisar uma volatilidade implícita de longo prazo sobre seus sinais, ou melhor ainda, os meses que impactam especificamente o ZIV.
Roll yield associado à volatilidade Os ETFs são específicos para * muito * pontos específicos ao longo da estrutura a termo. Só porque o front-end da estrutura a termo está em backwardation, isso não significa que o meio ainda está em contango (ou vice-versa).
Oi Vance, enviei-lhe um e-mail sobre o meu esquema de tendência orientado por parâmetros com base em dados históricos, mas faz um teste para a frente ou fora da amostra, passando pelos dados um trocando de cada vez e calculando os melhores parms em dados passados ​​e depois usá-los no & # 8220; futuro & # 8221; dados para a próxima negociação.
Me pergunto se você pode fazer algo semelhante aqui? Por exemplo, comece com uma proporção arbitrária para o primeiro comércio e, quando esse comércio sair, volte a testar os dados até esse ponto com vários índices, selecionando aquele que dá o melhor desempenho e o use no próximo comércio, e assim por diante, gravando o resultados obtidos usando dados fora da amostra.
Minhas desculpas se isso não for feito com o seu método; Eu ignoro todos esses veículos de volatilidade e dados que não posso dizer. Gostaria apenas de jogar meus 2 centavos e # 8217; Vale a pena em todos os testes que fiz, um teste fora da amostra é muito mais revelador do que um teste de volta.
Eu acho que sua abordagem proposta faz sentido neste caso. Desde que eu tenho apenas um parâmetro atualmente, seria significativamente mais simples que o seu caso de 3 parâmetros.
Nessa situação particular de volatilidade inversa de médio prazo, penso que ocorreu uma mudança estrutural no mercado no cronograma # 8217; 09 / & # 8217; 10 suspeito que sua abordagem proposta realmente destaque isso.
Obrigado pelo artigo. Eu tenho mexido com algo semelhante depois de ter sido inspirado por algum material postado no marketsci. Posso perguntar quais critérios de tamanho de entrada e posição você está usando para os testes acima?
Oi Robert, Em relação aos critérios de entrada / saída, minha simulação assumiu uma entrada no fechamento se o VIX / VXV está abaixo de 0,9 e sai no fechamento se maior que ou igual a 0,9. No que diz respeito ao tamanho, a simulação está completa. Não tenho certeza de que o que você precisa. Deixe-me saber se eu não respondi suas perguntas.
Onde você obteve seus dados de 2004-2005 para o ZIV? Os futuros certamente não estavam lá por muitos meses e o índice de médio prazo não começou até 31/12/2005 até onde eu posso dizer.
Apenas incorpora ZIV em meu próprio programa graças à recente coleta de volume.
Oi Pete, extrapoli / interpola a maioria dos dados de futuros em falta em 2004-2005 usando os mesmos algoritmos documentados no índice calc. Para os dados faltando do mês da frente, usei uma extrapolação ligeiramente modificada. A partir desses dados futuros, computei o índice intermediário subjacente, e ZIV disso.
conta dobson 20 horas atrás.
Vance, você usa ordens de parada no ZIV. Você tem uma lista de comércio para você comércios ZIV, é bastante simples, com base em uma relação. Você já tentou mais alguma coisa para melhorar o resultado. Pode ser usado ATR pára ou apenas troca se estiver em contango. Só queria obter mais do seu pensamento. É muito negociado, então, gostaria de saber o que você acha de parar e em caso de um evento de choque instantâneo.
Não, eu não uso ordens de parada em ZIV além de comércio intra-dia que às vezes eu faço. Para as minhas posições principais, eu apenas monitorei a relação VIX / VXV.
Lista Simplificada de Negociações:
Ignorei a relação VIX / VXV no meu 13-Dec & # 8211; & gt; 20 de dezembro de comércio porque eu tinha certeza que o material fiscal do penhasco seria resolvido. Os resultados foram bastante bons com o sistema simples, então não tentei ajustá-lo. Os movimentos intra-dia no ZIV tendem a ser bastante amplos, 1 a 2% é comum.
O VIX / VXV & lt; 0.917 é um forte indicador de contango nas opções do SPX, a estrutura do termo dos futuros VIX geralmente bastante próxima da versão SPX.
Spreads continua a ser de cerca de 10 centavos, mas o volume subiu 10x desde setembro e AUM por um fator de 4. Eu não vi grandes encomendas mover o spread, a liquidez subjacente dos futuros VIX é muito boa.
Vance & # 8211; Este é um dos meus artigos favoritos. Eu volto a isso o tempo todo. Obrigado por colocá-lo lá fora. Agora, parece que você segue a proporção muito religiosa quando combinada com uma pequena intuição. Duas perguntas para você: 1) você encontrou quaisquer indicadores adicionais que ajudem a eliminar falsos positivos? 2) você começou a entrar e a sair em diferentes níveis? Por exemplo, saindo acima de 0,90 e entrando abaixo de .917? Com base em alguns testes e erros / manipulação, eu também uso a média móvel de $ 20.000 de $ 20 abaixo do envelope EMA de 3 dias de 10 dias como sinal para sair do SVXY.
No que diz respeito a outros indicadores, a outra coisa que vejo é o nível de contango a médio prazo. Normalmente, a taxa é de 2,5% a 3,5% ao mês, se cair abaixo da estrutura do termo, tornando-se plana e mais suscetível à alta de volatilidade. Ganhou # 8217; t ajudá-lo com SVXY ..
Não procurei diferentes pontos de entrada / saída. Parece que as entradas geralmente são bastante claras. A única exceção para isso é se a relação VIX / VXV do dia anterior fosse bastante alta (por exemplo, .95 a .97), então eu ficaria inclinado a esperar um segundo dia para confirmação. As saídas tendem a ser mais difíceis, é difícil desistir de um terreno significativo quando o VIX / VXV aumenta gradualmente para .917, mas eu vi-o girar tantas vezes quanto não e continuar em outra corrida lucrativa .
Oi Vance, você mencionou que os retornos caíram significativamente com razões diferentes de .9 (.917). Os retornos em outros índices foram muito baixos ou negativos, ou foi um declínio lento em cada direção? Eu acho que estou perguntando se o método é robusto ou é .917 a única relação que parece funcionar?
O 4º gráfico desta publicação de seisfigurainvestimento / 2012/11 / proteção-alto-rendimento-vínculo-investimentos-com-vixvxv-based-timing / shows retorna vs VIX / VXV ratio para JNK, mas os resultados ZIV são muito semelhantes. O rácio óptimo é diferente para cada ano civil, pelo que o .917 foi uma opção de compromisso. Acho que qualquer coisa entre 0,9 e 1,0 provavelmente funcionaria bem. A hipótese é que um aumento de inclinação da estrutura de termos do estilo VIX, antes de entrar em uma forma plana ou retroativa, é preditivo de um downswing de mercado.
Alguém sabe se funcionaria para comprar UVXY quando a relação vix / vxv ACIMA .917? Ou você está melhor apenas segurando dinheiro?
Este indicador funcionaria no SVXY / XIV? Eu sei que replica o inverso do VXX, e depende dos futuros do mês da frente para o mês de trás mais do que o ZIV.
Oi Mike, ele funciona no SVXY / XIV também, mas os drawdowns são bastante graves. Em 2013, o limite de .917 só capturou cerca de 50% dos ganhos. Veja o gráfico em anexo. sixfigureinvesting / wp-content / uploads / 2014/01 / XIV-Vratio-jan2014.jpg.
Obrigado pela resposta Vance! Eu realmente backtested com XIV e eu surgiu com 0,93 como a relação ideal depois de lançar dados até 2014. Eu apliquei um sma de 10 dias sobre os dados de relação. mas eu sinto que essa proporção é um pouco arbitrária, porque é mais do que um ajuste de curva & # 8220; & # 8221; exercício. Aposto que, se adicionarmos ou deduzirmos os dados da amostra, a taxa ótima será alterada. essencialmente essa proporção é uma espécie de dar-nos uma cabeçada sobre se o termo estrutura está em contango ou retroceder direito? uma vez que estamos tomando VXV (3 meses IV de SPX) vs VIX (1 mês IV), se ele & # 8217; s & gt; 1 é provável que esteja em atraso (futuros M1 provavelmente aumentará de preço à medida que nos aproximarmos para expirar).
Você acha que seria um indicador superior talvez acompanhar a inclinação da estrutura a termo real? (ou seja, acompanhe a diferença entre o ponto VIX e M1, então M2: M1, e talvez M7 a M1 (inclinação inteira da estrutura do termo)? Pergunto-me se isso faria um indicador mais preciso?
Eu concordo que o driver subjacente é backwardation / contango. Historicamente, entrar em atraso ou perto disso geralmente está associado a uma maior volatilidade e ruim para fundos inversos. Olhei de perto para usar a estrutura do termo de futuros real ou um substituto em vez do VIX / VXV. Na minha prova, não houve uma vantagem significativa, e os comportamentos médios são muito próximos. Em 2013, porém, eu suspeito que a estrutura do prazo de futuros teria funcionado significativamente melhor. Em 2013, o VIX completou sua revisão média dos picos de 2008/2009. Isso pareceu inaugurar um período mais discreto. O ZIV geralmente fez grandes saltos nos dias em que a relação vix / vxv ainda era alta, mas caindo rapidamente.
Você pode publicar um gráfico atualizado para essas estratégias?
Vance, obrigado pelo excelente artigo. Antes de ler isto, eu já fiz algum ganho comprando baixo durante o alto período VIX de 2011. Mas sem um caminho sistemático. É dificilmente repetível. Este artigo abre a porta para uma abordagem mais sistemática.
Para agradecer o trabalho pioneiro, gostaria de compartilhar alguns pensamentos. Espero que isso possa beneficiar mais pessoas.
Por que razão ótima é 0,9 em vez de 1?
Conceitualmente, 1 é o nível para contar contango vs backwardation. No entanto, seu artigo aponta 0.9 ou 0.917 é o nível ótimo. Mike gosta de 0,93. Eu fiz de volta testes. Em qualquer lugar de 0,9 a 0,94 poderia ser bom. Se você traçar o retorno como Y e proporção como X. Não é uma forma de sino suave. Isso pode ser devido a como os pontos VIX ocorrem durante o período de teste de volta. Como resultado, não há um melhor índice.
Quando a relação está abaixo de 0,85, podemos ver a queda de retorno bastante constante. Isso é compreensível, porque o número de dias qualificados também caiu. Como Jim Crammer disse, você deve entrar no jogo :) No entanto, quando eu giro a proporção de 0,94 para 1, o retorno também cai bastante de forma constante.
Isso me confundiu por um longo tempo. Até que um dia, eu tentei definir uma estratégia para curtir o VXX diretamente ao invés de comprar o XIV. Usando a mesma proporção, mas curto VXX em vez de longo XIV. Eu encontrei a relação ideal é muito próximo de 1. Mesmo ligeiramente superior a 1 digamos 1,02.
Nos dias seguintes, as maçãs que caíam continuaram a bater na minha cabeça. Eu notei para o mesmo movimento VIX, XIV e VXX se movem em proporção diferente. Por exemplo, 31 de julho, a Argentina foi inadimplente. XIV baixou 9,127% e o VXX aumentou 8,425%. Essa é a diferença de 70bps. Dada essa diferença, voltei a testar uma estratégia curta / curta curta. Ele gerou 20 +% ao ano, com quase nenhum desembaraço. O Sharpe é tão alto que eu gostaria de mantê-lo como meu segredinho.
Santo Graal, eu encontrei.
MAS, acaba por ser uma miragem. Para VXX curto, eu consegui emprestar, ou o corretor conseguiu emprestar para mim. Isso não é de graça. Se você verificar a taxa de taxa para curto-prazo VXX, você vai descobrir rapidamente por que não há almoço grátis.
Isso finalmente esclareceu minha confusão. XIV/ZIV are actually shorting the underlying security or a simulation basket. If shorting is free, the ratio would be 1. But give the fee, you have to focus on more lucrative days, which are those with lower ratio. For days with ratio between 0.94 and 1, you can still make money, but after fee, you will lose.
& # 8221; My simulation assumed an entry on close if the VIX/VXV is below 0.9 and exit on close if greater than or equal to 0.9. As far as size, the simulation is all in / all out.”
Don’t you get a huge # of flip flops as the ratio sometimes shifts back and forth around 91.7%?
I haven’t updated the simulation in a long time ( I hope to update it soon), but I typically waited two days of above .917 before exiting. This reduced the churn quite a bit. At least in 2015 I don’t think there would have been a lot of switches,
Vance, I really like this article and your website. The strategy is simple and works great. I’m wondering how the strategy performs after 2013?
It appears that the amount of contango in the VIX futures drop some in the that timeframe, which might at least partially explain why it stopped working.
Vance, thank you for your reply and update. I totally agree this strategy does suffer regime change due to the decreasing of roll-over return and VRP for ZIV.
Is it possible to update this strategy to hold ZIV when the ratio is lower than certain value and hold VXX when the ration is higher than certain value to take the advantage of the backwardation?
Hi Mike, My spreadsheet could be modified to do what you asked, but it’s not a priority for me. If you want to setup a project with me to do it you could have an appropriate spreadsheet to evaluate that strategy for around $150.
I have just started trading volatility and would like to thank you for your blogs, very helpful. Could you please tell me if this strategy comes out of the trade intraday should the ratio go over 0.917 at any point of the trading day or do you wait until near the close to see if the ratio will close over 0.917?

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